聊城因鋼設(shè)市。7月18日，記者跟隨大連商品買賣所（簡(jiǎn)稱“大商所”）調(diào)研團(tuán)進(jìn)入聊城市區(qū)時(shí)已是晚上10點(diǎn)多，濃濃夜色中，道路兩旁挺拔的煙囪隱約可見(jiàn)。突然車子在一個(gè)鐵道口停
了下來(lái)，只見(jiàn)一列載著暗紅色鋼坯的火車緩緩駛過(guò)，原來(lái)我們正路過(guò)馬石油天然氣專用防腐鋼管廠區(qū)，那是出名世界的馬鋼大H型鋼消費(fèi)線所需的大異型坯，每天運(yùn)送2500噸-3000噸。
“近期訂單豐滿，馬鋼工人正奮戰(zhàn)高溫，開(kāi)足馬力消費(fèi)，確保國(guó)內(nèi)重點(diǎn)工程訂單和出口訂單的按時(shí)托付?！绷某鞘吞烊粴鈱Ｓ梅栏摴芄煞萦邢薰荆ㄒ韵潞?jiǎn)稱“馬鋼股份”）市場(chǎng)部一位工作人員對(duì)記者表示。
依據(jù)馬鋼股份公告，公司2017年一季度凈利潤(rùn)9.02億，同比增長(zhǎng)359%，環(huán)比增長(zhǎng)92%。這是公司繼2005年以來(lái)好的一次首季業(yè)績(jī)。
業(yè)內(nèi)人士以為，在供應(yīng)側(cè)變革背景下，馬鋼股份及整個(gè)黑色產(chǎn)業(yè)鏈公司的資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)之路才剛開(kāi)端。近期資本市場(chǎng)周期類題材重新站上風(fēng)口，就是對(duì)此預(yù)期的寫照。
為了探求產(chǎn)業(yè)背后的真實(shí)邏輯，近日大商所組織了黑色系商品調(diào)研團(tuán)，后奔赴北京、聊城等地，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上的貿(mào)易商、消費(fèi)商停止深度調(diào)查。
受訪企業(yè)普遍以為，由于去產(chǎn)能效果超預(yù)期，供應(yīng)側(cè)變革正對(duì)石油天然氣專用防腐鋼管行業(yè)構(gòu)造產(chǎn)生影響，加上環(huán)保限產(chǎn)、需求端企穩(wěn)，石油天然氣專用防腐鋼管行業(yè)利潤(rùn)大幅好轉(zhuǎn)，行業(yè)景氣度向好，長(zhǎng)期來(lái)看鋼材價(jià)錢仍將震蕩上行。
與此同時(shí)，隨著黑色系商品價(jià)錢動(dòng)搖猛烈，在去產(chǎn)能的背景下，上游原料端與石油天然氣專用防腐鋼管廠的供需均衡突破，越來(lái)越多企業(yè)積極應(yīng)用對(duì)沖價(jià)錢風(fēng)險(xiǎn)，鎖定原資料本錢和消費(fèi)利潤(rùn)，為企業(yè)穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)保駕護(hù)航。
石油天然氣專用防腐鋼管表內(nèi)外去產(chǎn)能逾2億噸
為了熨平經(jīng)濟(jì)周期影響，堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)持續(xù)平衡增長(zhǎng)，國(guó)度從供應(yīng)側(cè)著手，于2015年底提出了供應(yīng)側(cè)構(gòu)造性變革。在行業(yè)人士看來(lái)，石油天然氣專用防腐鋼管、煤炭產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)側(cè)變革擔(dān)負(fù)著整個(gè)制造業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)的重?fù)?dān)，可謂變革的重中之重。
國(guó)度統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯現(xiàn)，2017年1月至6月，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量41975萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.6%。為何在行業(yè)強(qiáng)力去產(chǎn)能的同時(shí)，粗鋼產(chǎn)量不減反增？
受訪人士普遍以為，首先，去產(chǎn)能和去產(chǎn)量是兩個(gè)概念，產(chǎn)能能夠依托政策調(diào)控，但產(chǎn)量完整是市場(chǎng)行為。其次，石油天然氣專用防腐鋼管去產(chǎn)能，其實(shí)包含表內(nèi)產(chǎn)能和表外產(chǎn)能。
《石油天然氣專用防腐鋼管工業(yè)調(diào)整晉級(jí)規(guī)劃（2016－2020年）》提出，“十三五”期間，中國(guó)粗鋼產(chǎn)能在現(xiàn)有11.3億噸根底上壓減1億至1.5億噸，2018年末中國(guó)粗鋼產(chǎn)能要控制在10億噸以內(nèi)，產(chǎn)能應(yīng)用率由2015年的70%進(jìn)步到80%。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，這局部去化的產(chǎn)能將是表內(nèi)產(chǎn)能。
2016年作為去產(chǎn)能的開(kāi)局之年，石油天然氣專用防腐鋼管業(yè)退出6500萬(wàn)噸粗鋼產(chǎn)能，超額完成目的任務(wù)。2017年，石油天然氣專用防腐鋼管行業(yè)的目的是去除5000萬(wàn)噸粗鋼產(chǎn)能。截至5月底，已完成今年任務(wù)的84.8%，約4240萬(wàn)噸。也就是說(shuō)，目前石油天然氣專用防腐鋼管產(chǎn)業(yè)表內(nèi)去產(chǎn)能已到達(dá)1.074億噸粗鋼。
表外去產(chǎn)能更牽動(dòng)著市場(chǎng)神經(jīng)。馬鋼股份市場(chǎng)部首席市場(chǎng)剖析師夏仕卿表示，表外產(chǎn)能主要的一個(gè)存在方式就是中頻爐，它的主要產(chǎn)品是地條鋼?！澳壳跋M(fèi)地條鋼的中頻爐、工頻爐產(chǎn)能已全面取消，全行業(yè)已去除地條鋼產(chǎn)能1.19億噸?！毕氖饲湔f(shuō)，若將表內(nèi)外去化產(chǎn)能加總可發(fā)現(xiàn)，石油天然氣專用防腐鋼管行業(yè)去產(chǎn)能總量已超越2億噸，目前粗鋼產(chǎn)能估計(jì)不超越10.5億噸。
夏仕卿估計(jì)，在產(chǎn)能減少的狀況下，各石油天然氣專用防腐鋼管廠經(jīng)過(guò)高爐加打包廢鋼、轉(zhuǎn)爐加廢鋼以至紅熱廢鋼等方式大幅增加產(chǎn)量，估計(jì)2017年粗鋼產(chǎn)量為8.5億至8.6億噸，與2016年實(shí)踐粗鋼產(chǎn)量（表內(nèi)加表外）根本持平，綜合產(chǎn)能應(yīng)用率約為83%左右
產(chǎn)能縮減招致鋼材市場(chǎng)供給偏緊，也就解釋了目前鋼材市場(chǎng)為何呈現(xiàn)產(chǎn)量與價(jià)錢同時(shí)高企的現(xiàn)象。目前石油天然氣專用防腐鋼管廠利潤(rùn)普遍很好，螺紋鋼毛利高達(dá)800-1000元/噸，毛利率均勻在30%左右，有的企業(yè)毛利率高達(dá)45%。
與此同時(shí)，需求端的表現(xiàn)也在支撐鋼價(jià)。來(lái)自馬鋼股份市場(chǎng)部的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，今年前5月，汽車、家電、船舶、鐵路機(jī)車等行業(yè)產(chǎn)量同比都呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。其中，汽車增長(zhǎng)6.4%，鐵路機(jī)車、民用鋼質(zhì)船舶分別增長(zhǎng)23.9%和29.3%。
一家國(guó)有石油天然氣專用防腐鋼管廠相關(guān)人士對(duì)記者表示，今年以來(lái)，來(lái)自家電行業(yè)的訂單不斷很火，目前已是滿負(fù)荷狀態(tài)。而汽車行業(yè)訂單從6月開(kāi)端也逐步回暖，個(gè)別汽車企業(yè)7月份向石油天然氣專用防腐鋼管廠發(fā)出的訂單比4月份上升40%左右。企業(yè)目前根本處于零庫(kù)存狀態(tài)。
業(yè)內(nèi)人士普遍估計(jì)，鋼材價(jià)錢三季度將創(chuàng)出新高，四季度可能平穩(wěn)上漲。其中，板帶材和建材（以螺紋鋼和線材為主）將呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)，板帶材將震蕩上行，建材將以大幅震蕩為主，板帶材漲幅將強(qiáng)于建材。
推進(jìn)產(chǎn)品構(gòu)造轉(zhuǎn)型晉級(jí)
去產(chǎn)能的同時(shí)，石油天然氣專用防腐鋼管廠還在積極完成產(chǎn)品構(gòu)造的轉(zhuǎn)型晉級(jí)。記者從馬鋼得悉，今后公司將進(jìn)步汽車外板、各類高強(qiáng)鋼和個(gè)性化定制產(chǎn)品的比重，擴(kuò)展市場(chǎng)占有率，同時(shí)拓展高端家電市場(chǎng)。而在長(zhǎng)材產(chǎn)品方面，將加大鐵路、海洋工程、高層建筑、橋梁用型鋼的研發(fā)作產(chǎn)，鼎力開(kāi)辟軸承鋼、彈簧鋼等工業(yè)線棒材市場(chǎng)。
除產(chǎn)品構(gòu)造調(diào)整，石油天然氣專用防腐鋼管廠在原資料的選擇上也愈加注重效益?！案呃麧?rùn)狀態(tài)下的石油天然氣專用防腐鋼管廠，更愿意選擇市場(chǎng)上的高質(zhì)量鐵礦石，而作為大商所鐵礦石交割基準(zhǔn)品的粉礦（鐵品位62%）遭到石油天然氣專用防腐鋼管廠普遍喜愛(ài)?！敝行沤饘儆邢薰镜V產(chǎn)資源部副總經(jīng)理王雪彬?qū)τ浾弑硎尽?br />
在王雪彬看來(lái)，目前高效率、高質(zhì)量的鐵礦石支撐了中國(guó)生鐵的消費(fèi)，這也是鐵礦石庫(kù)存與價(jià)錢同時(shí)高位運(yùn)轉(zhuǎn)的重要緣由。
今年以來(lái)，鐵礦石港口庫(kù)存已連續(xù)數(shù)月高居1億噸以上。我的石油天然氣專用防腐鋼管網(wǎng)新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，截至7月21日當(dāng)周，全國(guó)45個(gè)港口統(tǒng)計(jì)鐵礦石庫(kù)存量14320萬(wàn)噸，環(huán)比增加33萬(wàn)噸。
“今年1-5月份鐵礦石多進(jìn)口了3224萬(wàn)噸，但港口庫(kù)存增加了3000萬(wàn)噸。很顯然增加的鐵礦石都作為庫(kù)存儲(chǔ)運(yùn)到了碼頭，港口庫(kù)存中低品位鐵礦石占了很大局部比重?！蓖跹┍蛘f(shuō)，市場(chǎng)對(duì)整個(gè)鐵礦石的供求根本面還是不看好。所以在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，估計(jì)鐵礦石不會(huì)漲到哪里去。
某貿(mào)易商相關(guān)人士也表示，在石油天然氣專用防腐鋼管廠去產(chǎn)能的大格局下，鐵礦石市場(chǎng)供大于求的場(chǎng)面不會(huì)改動(dòng)。
工具為企業(yè)保駕護(hù)航
供應(yīng)側(cè)變革貫串整個(gè)行情的修復(fù)。始于2015年底的這輪大宗商品牛市，供應(yīng)側(cè)變革不斷是主要的驅(qū)動(dòng)要素之一。在這個(gè)過(guò)程中，思想也在黑色產(chǎn)業(yè)鏈上的現(xiàn)貨企業(yè)中生根發(fā)芽，成為促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型提效的重要工具之一。
馬鋼股份市場(chǎng)部經(jīng)理、高級(jí)工程師章茂晗引見(jiàn)，鋼材剛上市時(shí)，馬鋼就參與了市場(chǎng)，目前參與的種類已掩蓋一切黑色系商品。
夏仕卿也說(shuō)，從馬鋼多年經(jīng)歷看，的確給實(shí)體企業(yè)提供了躲避風(fēng)險(xiǎn)、套期保值的平臺(tái)，“實(shí)體企業(yè)還需進(jìn)一步參與市場(chǎng)，希望能看到更多企業(yè)參與其中。”
依據(jù)今年上半年的套期保值方案，馬鋼對(duì)現(xiàn)貨的套保比例達(dá)5%左右，實(shí)踐根本完成目的。石油天然氣專用防腐鋼管廠會(huì)依據(jù)本人的銷售方案與對(duì)市場(chǎng)需求的預(yù)判來(lái)調(diào)整套保計(jì)劃。而在原料采購(gòu)上，石油天然氣專用防腐鋼管廠不只能夠經(jīng)過(guò)市場(chǎng)來(lái)鎖定本錢，同時(shí)在條件允許的狀況下也會(huì)停止交割。
記者發(fā)現(xiàn)，除了馬鋼，此次調(diào)查的其他幾家石油天然氣專用防腐鋼管廠和鋼貿(mào)商也全部參與了國(guó)內(nèi)黑色市場(chǎng)，已成為推進(jìn)產(chǎn)業(yè)客戶穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)的“護(hù)身符”。有關(guān)人士表示，國(guó)有石油天然氣專用防腐鋼管企業(yè)不能只把盈利作為重要目的，同時(shí)還肩負(fù)著保證國(guó)度石油天然氣專用防腐鋼管供給、確保戰(zhàn)略物資充足與維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定的職責(zé)，因此越來(lái)越多國(guó)有企業(yè)經(jīng)過(guò)來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn)。
大商所新數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，上半年，參與焦煤、焦炭和鐵礦石買賣的法人客戶數(shù)分別為4974、5885和7391戶，法人客戶成交量占比分別為22%、21%和20%，法人客戶日均持倉(cāng)量占比分別為39%、36%和37%，與國(guó)際成熟市場(chǎng)相當(dāng)。石油天然氣專用防腐鋼管廠、礦山和貿(mào)易商等全鏈條客戶積極參與市場(chǎng)，大商所黑色系曾經(jīng)成為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)客戶參與水平較高的范疇之一。
與此同時(shí)，相關(guān)種類的期現(xiàn)貨價(jià)錢也完成了良性互動(dòng)。上半年，鐵礦石的期現(xiàn)價(jià)錢相關(guān)性為0.96，鐵礦石價(jià)錢與普氏價(jià)錢指數(shù)相關(guān)性為0.98，價(jià)錢得到越來(lái)越多實(shí)體企業(yè)和社會(huì)各界的認(rèn)同，已成為國(guó)內(nèi)外現(xiàn)貨貿(mào)易和指數(shù)編制的重要參考。
在實(shí)踐運(yùn)營(yíng)中，貿(mào)易企業(yè)越來(lái)越看重鐵礦石價(jià)錢發(fā)現(xiàn)的作用及其全球影響力。王雪彬表示，中國(guó)作為全球大的鐵礦石進(jìn)口國(guó)與消費(fèi)國(guó)，去年鐵礦石的需求有80%來(lái)自進(jìn)口，但持久以來(lái)，中國(guó)缺乏鐵礦石定價(jià)的話語(yǔ)權(quán)，中國(guó)企業(yè)進(jìn)口鐵礦石需求參考國(guó)外普氏指數(shù)停止定價(jià)，在大連商品買賣所推出鐵礦石后，普氏指數(shù)越來(lái)越多地遭到大商所鐵礦石的影響，今年上半年二者相關(guān)性曾經(jīng)到達(dá)98%。
大商所相關(guān)人士表示，下一步，將推進(jìn)鐵礦石引入境外投資者，進(jìn)一步完善市場(chǎng)構(gòu)造，促進(jìn)價(jià)錢愈加公開(kāi)、透明
